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主编看市场社会适应中国股市新节奏

赵早年有一幅小品,把探戈比喻成“走来走去”。现在的中国股市,也有点这个意思。

三周之后,市场继续“神秘波动”(关于这一现象的详细分析,见5月31日日版专栏文章《A股玄妙震荡一年,你在股市还好吗?》)。

5月28日(上月底周五),上证综指收于3600.78点,6月18日(上周五)收于3525.10点,期间小幅下跌2%左右。深交所指数和创业板指数一般表现相同。

现在天天看行情,会觉得很不舒服,因为很多股票都在走“很肉”的路,就是拖拖拉拉。但是,如果你停止做空,你会发现很多股票。如果你给他们一个相对长的时间,他们会上升得很好。

长期看大盘,指数整体上震荡上行,但幅度一直很小,节奏很慢。

我不禁回想起,很久以前,中国证监会的一位主席就提出了“稳中有升,增中有限”的话,希望股市不涨不跌,只涨不跌。当年这个希望很难实现,现在变成了现实。去年7月,上证综指达到3458点的高点,仅上涨了2%左右。

去年7月,很多人头脑发热的时候,我们反复提醒,a股的基调是“大盘震荡”。一年之后,不管你喜不喜欢,你都要接受并适应中国股市的新节奏。

过去,中国股市可能会不时抛出一些“牛市味道”。为什么现在更难了?

原因之一是股票数量巨大。截至2021年4月和5月,沪深两市共有4200多家上市公司,2015年上半年出现牛市,约2600家。在2007年大牛市的早些时候,这个数字约为1600。1999年网络股推出“519行情”时,沪深股市的股票数量更少,只有900只左右。

那时候只要市场上有相对集中的板块效应,比如“五朵金花”攻城拉村,就很容易形成一个外观体面的大市场。

现在“僧多粥少”,——股票多,基金少,几十只甚至几百只股票就能拉动大势。

这就使得市场的特征从过去的涨跌一个接一个。比如餐饮板块表现突出的时候,医疗、能源、科技、金融等板块相对沉默。同样的,在最近一两周,科技股(尤其是与鸿蒙系统相关的股票)风起云涌的时候,其他板块也是风平浪静。

第二个原因是大数据的监控能力大幅提升。一旦股票或股票像过去一样被炒作,往往会被相关方“关注”或“查询”,这也降低了指数的波动性。

而且,即使不遇到投机操作层面的考察,一些板块效应也会在不久后遇到政策变动。比如前期的“煤飞彩舞”市场,似乎就要出问题了。结果,上月底,国家发展改革委、工业和信息化部、国资委、市场监管总局、证监会召开会议,联合约谈了铁矿石、钢铁、铜、铝等行业市场影响力较强的重点企业。

监管部门关注大宗商品价格上涨,随之而来的是煤钢价格高企后的大幅回调,股市“煤飞舞”价格明显降温。

再比如,医美前期好像有点走了。就在这个当口,6月10日,国家卫健委发布通知,决定从今年6月至12月在全国范围内开展针对非法医疗美容服务的专项整治工作。

虽然这些管理措施不是针对股票的走势,但是如果某些板块的上涨不是基于业绩的大幅提升,那就是一种概念上的炒作,任何政策上的麻烦都会

事实上,当前a股市场相对平淡的第三个也是更深层次的原因是,整个经济和商业环境变得更加复杂。随着国与国之间更多的约束、竞争和崩溃,经济活力变小,世界性问题增多。

这种困境一时难以改变。不过,没关系。重要的是认清这一点,有利于在股市中获得更多的主动权。

在目前的大环境下,企业整体上很难有光明的表现,这就决定了股市很难有大的上涨。但从另一个角度来看,由于环境仍然困难,相对宽松的货币政策等外部手段不会轻易退出,因此很难出现大幅下跌。

总的来说,指数变化缓慢,但个股差距拉大。尤其是市场上的股票数量大幅增加后,适应市场新节奏的第一件事就是选股能力变得尤为重要。

那种看起来有点像扫描几个技术指标后的股票,后期也会有同样的走势。“三下五除二”只是敲键盘下单买股票。这种心理和行为应该摒弃。

毫无疑问,基本面将日益主导未来的股票走势。这也是股市有些板块能持续上涨,有些板块只是坐电梯来回,更多板块持续走下坡路的原因。

就连货币政策也不会“泛滥”

了,股市上又怎么可能轻易出现“万炮齐轰”局面呢?

  在有限的资源倾斜之中,各类企业的经营苦乐不均,各只股票的走势天壤之别,应是相当长一段时间不得不面对的现实。

  如此,在大势玄妙震荡的环境中,更认真搞明白你所投资企业的质地,更仔细搞清楚股票上涨的逻辑——无论来自于业绩的增长,还是行业的风口,抑或是什么别的原因,这样才能更好地适应中国股市的新节奏。(思维财经出品)■

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